加密货币已经出现了15年，现在它已经是一个有价值且成熟的领域。不同的市场周期，加密货币都在探索着不同的领域，在这篇文章中，将主要介绍我个人对加密货币各个市场周期的看法。

　　比特币的第一个推动力有两个方面。第一个是数字支付或数字现金，第二个是新的储备资产。后者吸引了无政府主义者、无政府资本主义者、末日论者和“奥地利经济学家”。这些人对比特币将成为新的全球标准资产有着宏伟的幻想。这和60年代坚信战争仍在进行并且必须为皇帝而战的日本帝国士兵一样荒谬。世界已经发展了，现代货币政策在引领人类文明最繁荣和创新的时代方面取得了巨大成功Im钱包一键下载：开启加密货币之旅。事实上，这些令人难以置信的进步使比特币的出现成为可能。

　　然而，更大的问题是，当前的全球货币体系需要重大的主观投入，而这对于公共区块链的客观排他性来说是不可能的。COVID-19疫情是一个很好的例子，当时全球经济一夜之间停摆。所谓的“比特币标准”实际上会导致全球经济崩溃，除了最富有的 1% 之外的所有人都将陷入贫困。考虑到疫情的规模，全球人民在这次疫情中相对安然度过是值得称赞的，这比前几个世纪需要数十年甚至一个世纪才能恢复的大流行要好得多。当然，这远非完美 - 2022年的通货膨胀相当严重，可能还需要几年时间才能稳定到COVID前的水平 - 但总的来说，我们在宏观经济学方面做得越来越好。

　　另一方面是支付——这吸引了更多的科技和互联网先驱。当时，数字支付仍然是一个巨大的潜在市场。然而，比特币存在一些重大问题——高波动性、缺乏可扩展性以及不良的用户体验。与此同时，金融科技快速迭代。亚洲处于领先地位，如今，有多种支付应用程序提供免费、即时交易和完美的用户体验。印度尤其拥有一个理想的解决方案，它结合了全球标准 (UPI)，其数百个应用程序和数千家银行可以在其之间无缝互操作。事实上，UPI 正在印度以外地区得到采用。加密货币在支付领域仍然占有一席之地，但我们将在下一节中讨论这一点。

　　在这个时代的末期，大多数人都很清楚，无论是全球储备资产还是支付都不现实 - 但有另外一个东西是现实的，即一种替代性、非主权的价值储存。可以说，这是一种新时代的数字黄金。这是非常成功的，直到今天仍然是比特币的第一大用例。

　　2011-12 年左右，大多数正在开发的“山寨币”都是“比特币杀手”。但一个新的类别正在出现——如果区块链不仅仅用于金钱，会怎样？

　　起初，这产生了特定于应用程序的区块链。我知道的第一个是 Namecoin。 2014 年，我们推出了 BitShares，它开创了多项新技术和新功能：

　　后来，BitShares代码库被分叉为Steem，后者将区块链扩展到了社交网络。当然，事实证明这是不可持续的。

　　然而，这个时代的突破性创新是2014年的以太坊白皮书。它列出了几乎所有最终能够找到持久的产品市场契合度的应用程序。应用特定区块链的主要问题是维持持久的经济安全性。事实上，几乎所有 2012-14 年间的 L1 都已经贬值，而且经济保障也非常有限。他们之所以没有不断受到攻击，唯一的原因就是这些幽灵锁链上没有任何东西可以攻击。

　　以太坊为这个问题提供了一个优雅的解决方案，让应用程序开发人员在以太坊上部署，而不是用自己的安全预算启动自己的区块链。这导致了区块链生态的巨大繁荣，远远超出了以太坊 2014 年白皮书中规定的范围。

　　这一切在2017-18年的ICO狂热中达到顶峰，但事实证明，99%的应用在区块链上毫无意义。

　　在这个时代，比特币作为一种替代的价值储存手段，建立了强大的产品市场契合度。也许最重要的事情是“区块大小战争”。最终，“小区块”比特币获胜，强调了最终用户可验证性的必要性。到了这个时候，大玩家们也意识到，比特币的第一用例，替代性价值储存，实际上并不需要可扩展性。因此，不妥协去中心化和安全是明智的。

　　尽管ICO狂热时期99%的加密项目被证明是无用的，但仍有超出替代价值存储之外的领域找到了产品市场契合点。毫不意外，所有这些都在2014年的以太坊白皮书中被描述过。

　　此时，金融科技支付应用程序已在许多国家变得无处不在，特别是在世界上大多数人口居住的亚洲，新冠肺炎 (COVID-19) 大流行加速了这一趋势。然而，在某些领域，稳定币仍然存在强劲的需求，成为第二大最有用的加密应用程序。这些领域包括：1) 在货币不稳定且美元获取受限的国家轻松获得美元；2) 向金融基础设施薄弱或资本管制严格的国家进行跨境支付；3) 作为美元的储存方式，或在交易所之间转账。当然还有一些较小的领域，但这些是主要的三个。

　　事实证明，DeFi 应用很有价值。尽管相对于传统金融而言，它们非常有限且效率低下，但它们已经找到了价值数十亿美元的市场。身份应用程序也找到了用途，尤其是ENS。

　　NFT一直被认为是一个重要的应用案例，但2014-2015年的讨论和以太坊白皮书低估了收藏品NFT的兴起。如果比特币是数字黄金，那么收藏品NFT就是最富有的人用作替代价值存储的艺术品。NFT的整体金融影响可能相对较小，且只与顶尖1%的富人有关，但它仍然是一个持久的应用案例。当然还有其他领域，但大多数最终证明是非常小的市场。

　　这是一个有效“解决”可扩展性问题的时代，或者至少研究是这样的。有效性证明、欺诈证明和数据可用性采样等新技术有望实现近乎无限的规模，以至于可扩展性不会成为瓶颈。

　　随着比特币进入成熟阶段，它出现了强劲的增长，但回报率也严重下降。由于经济的彻底改革和实用性的扩大，以太坊也作为一种真正的替代价值储存手段而成熟。

　　实际上，从2022年开始，我们已经看到无数的L2和L1上线，但几乎所有都未被广泛使用。虽然使用量在增长，但远远落后于实际增长的规模。我预计在接下来的几年内，新技术如有效性证明和数据可用性采样将实现几乎无限的规模扩张，这是单体区块链无法实现的。相反，这个时代也是我们首次看到应用层的停滞，前还不清楚什么会令即将到来的近乎无限的规模饱和。总会有一些东西——问题是，它有价值、有意义吗？或者只是更多的垃圾邮件和膨胀？

　　我们还看到了市场的直接分化。市场的一部分加倍投入到堕落中。过去，投机泡沫被掩盖在叙事中，但从2021年开始，它们卸下了伪装——到处都是明显的庞氏骗局。实际上，这一情况一直持续到2023年，随着投机回归市场。尽管加密货币领域正在成熟，但加密货币中最响亮的叙事仍然是明显的庞氏骗局。

　　然而，在幕后，有一个行业已经进入了成熟阶段。比特币和以太币被确立为价值数千亿美元的替代价值存储。每天有超过300亿美元的稳定币在以太坊/L2和波场之间结算。去中心化金融、Web3身份和NFT继续找到可持续的市场。尽管投机是当今加密货币中最主要的叙事，但它仍然是一个价值数十亿美元的市场。

　　虽然没有人能够预测未来，但加密货币的演变实际上是非常有序的。 2014 年以太坊白皮书中描述了所有产品与市场契合的内容，并在 2014-15 年进行了讨论。有些事情比预期更成功（可收藏的 NFT），而有些则不太成功（支付、预测市场），但总的来说，这个行业在几个领域找到了强大的产品市场契合点，并正在进入成熟阶段。

　　当然，投机和庞氏将始终是加密货币中最重要的部分，这种情况将以波浪形式持续下去。如果这是你的兴趣——那就尽情享受吧。如果不是，就把注意力从噪音中转移出来，关注加密货币成熟的方面。

　　我希望看到的是，未来将整合产品市场契合点，使用有效性证明等技术成熟的可持续扩展解决方案，以及更多具有流畅用户体验的应用，这些应用将有着深思熟虑的用例，而不是模糊的雄心壮志和夸夸其谈。我希望市场上能够减少噪音和投机泡沫，但让我们面对现实——这永远不会发生。返回搜狐，查看更多

　　在繁荣的推动下，比特币“挖矿”被认为产生的二氧化碳足以与伦敦金融城相媲美，并且消耗的能源几乎与世界上所有数据中心的总和一样多。加密货币存在于一个众所周知的混乱世界中，定义滑落和滑动，隐喻比比皆是。很难理解比特币到底是什么，或者挖矿在加密环境中的实际含义。

　　加密货币是一种纯粹的数字货币。它使在线用户之间的交易成为可能，加密货币“硬币”或单位可以兑换成实际货币或商品和服务。

　　加密货币旨在允许在没有任何人管理货币流动的情况下存储和转移价值——它是去中心化的，而不是由银行或政府控制或监督的传统货币。

　　“让我们将其与常规（或法定）货币进行比较。法定货币通常由政府建立的中央银行控制。目前很多国家的现状就是一个很好的例子IM钱包XMC：数字资产管理新革命。。

　　加密货币通常通过在线交易平台和应用程序进行交换，但它们也用于进行非法交易——例如，比特币在暗网上大量使用。

　　当前流行的加密货币的例子包括比特币、以太坊、瑞波币和卡尔达诺。一些加密货币非常有价值，尽管它们的价值可能会大幅波动。

　　2008年，一位自称中本聪的匿名人士发明了比特币，这是第一种加密货币。这恰逢2008年全球金融危机。区块链中的第一个区块（稍后会详细介绍）包含一条消息，“财政大臣即将对银行进行第二次救助”，许多人认为比特币是为了应对导致崩溃的鲁莽银行业务而制定的。

　　从那时起，发明了许多其他加密货币，其中许多填补了特定的利基市场，例如更快的交易或数字艺术的交换。

　　区块链技术构成了加密货币交换的基础。区块链本质上是一个数字“分类账”——曾经使用该货币进行的所有交易的永久记录。

　　每笔交易的信息都记录在一个“区块”中，该区块被广播到系统中的每个网络;该区块既包含有关交易的数据，也包含其之前区块的 ID，以便它们可以在链中链接。

　　区块链无法更改，它们存在于网络中的每台计算机上。如果一个用户的区块链副本与其他所有用户不同，网络可以拒绝该交易作为欺诈行为。

　　区块链的前提是，没有人能比其他任何人都更受信任，这意味着每个人都和其他人一样值得信赖。这反过来意味着任何人都可以向区块链添加新区块。

　　采矿解决了这个问题。挖矿使添加新区块的过程人为地变得困难。随着时间的推移，它也变得更加困难。矿工必须解决加密问题。问题的难度会自动调整，因此在比特币的情况下，它总是需要大约十分钟才能解决。

　　解决方案是由极其强大的计算机找到的，这些计算机以惊人的速度处理数字，直到最终得到正确的答案。

　　比特币挖矿计算机每秒可能会尝试超过 150 次五亿次（即 150 加 18 个零）来求解链中的方程。

　　为什么加密货币让人们兴奋？“加密货币和区块链的吸引力在于去中心化的性质——没有人需要被信任，但分类账的完整性是可以信任的。

　　加密货币归用户所有，而不是由银行或政府等中央机构拥有，因此不能纵或扣留。这是好事还是坏事取决于你如何看待它，但它所做的是消除当局的垄断——无论是好是坏。

　　还有人权潜力。“世界上很多人没有银行账户。所有这些人所需要的只是一个加密货币钱包，可以免费获得，并且可以立即访问国际货币。

　　但加密货币也是非法和邪恶用途的理想选择，因为它不受控制和匿名——区块链不包含有关使用该货币的人的信息。

　　加密货币也可能在未来带来独特的法律挑战。例如，当持有加密货币资产的人去世时会发生什么的问题可能很难解决，因为基本上没有围绕加密货币的法律基础设施。

　　以yi朗为例，加密货币可能会带来非常真实的安全威胁。yi朗在加密货币挖矿方面投入了大量资金，现在它占比特币网络整体计算能力的8%左右，使其能够绕过国际制裁并继续赚钱——该国可以切实投资于制裁旨在防止的核能力。

　　显而易见的是，加密货币是一种颠覆性的、强大的东西，它正在从边缘走向主流社会。其影响——无论是好的还是坏的——在某种程度上还有待观察。